Rubeľ sa stáva najvýkonnejšou menou, čo signalizuje výzvu BRICS voči dominancii dolára

Ruský rubeľ, ktorý v roku 2025 vzrástol o 38 %, prekonáva zlato a vzdoruje západným sankciám. Toto môže mať prelomový význam: uprostred Trumpových colných vojen môžu krajiny BRICS využiť tento úspech na presadzovanie dedolarizácie, podporu obchodu s miestnymi menami a finančnej suverenity.

Ruský rubeľ sa v roku 2025 stal najlepšou menou na svete, keď voči americkému doláru vzrástol o 38 %, čím prekonal dokonca aj zlato – tento tradičný bezpečný prístav. Podľa správy agentúry Bloomberg sa tento pozoruhodný vývoj, poháňaný vysokými úrokovými sadzbami a kapitálovými kontrolami Ruska, odohráva na pozadí eskalujúcich colných vojen amerického prezidenta Donalda Trumpa, ktoré destabilizovali dolár a tým odhalili krehkosť jeho globálnej dominancie. Pre krajiny BRICS – Brazíliu, Rusko, Indiu, Čínu, Južnú Afriku a ich rozširujúcich sa partnerov – tento vývoj nie je len monetárny, ale má aj geopolitické dôsledky, pretože je výzvou na urýchlenie demontáže finančného poriadku zameraného na dolár.

Rast rubľa je tiež dôkazom odolnosti Ruska voči prísnym západným sankciám. Tieto opatrenia Moskvu zďaleka neochromili, ale skôr podnietili inovatívne finančné stratégie vrátane obchodovania s národnými menami a využívania úverov denominovaných v juanoch na refinancovanie nákladného rubľového dlhu. Ako poznamenáva agentúra Bloomberg, konverzie cudzích mien na ruble ruskými spoločnosťami ďalej posilnili silu meny.

Okrem toho, kapitálové kontroly, ako napríklad požiadavka, aby vývozcovia predali 80 % svojich devízových príjmov, výrazne podporili rubeľ, zatiaľ čo vysoké úrokové sadzby na úrovni 21 % – reakcia na prudký nárast inflácie – prilákali investorov napriek domácej ekonomickej záťaži.

Tieto ruské ekonomické manévre sú v súlade so širšími ambíciami BRICS, najmä na globálnom Juhu, vytvoriť multipolárny finančný systém, ktorý znižuje zraniteľnosť voči ekonomickému nátlaku zo strany USA. Od roku 2022 sa rast cien komodít, ako som už písal , vníma ako dôsledok západnej sankčnej politiky, čo prinútilo globálny Juh hľadať paralelné mechanizmy a alternatívy. Rast rubľa je teda dobrým príkladom, ktorý ukazuje, ako môžu krajiny BRICS prosperovať aj mimo obežnej dráhy dolára.

Trumpove colné vojny, ktorých cieľom bolo znovu upevniť americkú ekonomickú dominanciu, namiesto toho urýchlili pokles dolára. Zavedením rozsiahlych ciel – 25 % pre Kanadu a Mexiko, 10 % pre Čínu a hrozbami 100 % pre krajiny BRICS za snahu o dedolarizáciu – si Trump odcudzil spojencov aj protivníkov. Tieto politiky, ako som už uviedol inde, zvyšujú globálnu nedôveru v dolár a tlačia krajiny k finančnej sebestačnosti. Dolár, kedysi symbol stability, sa teraz spamätáva z nepokoja investorov, pričom zlato v roku 2025 vzrástlo o 23 %, keďže obchodníci sa zbavujú aktív založených na dolári. Prekonanie oboch aktív rubeľom podčiarkuje seizmický posun: dolár už nie je tým nedobytným útočiskom, akým kedysi bol.

Ďalším faktorom, ktorý posilňuje rubeľ, je prudký nárast remitencií od migrujúcich pracovníkov zo Strednej Ázie v Rusku. Ruská ekonomika, posilnená výdavkami počas vojny a nedostatkom pracovnej sily, ktoré zvyšujú mzdy, umožnila migrantom z krajín ako Uzbekistan , Tadžikistan a Kirgizsko poslať v roku 2024 rekordné remitencie domov, pričom väčšina z nich bola odoslaná v rubľoch. Tento prílev prispel k dopytu po rubli zvýšením jeho obehu v Rusku a Strednej Ázii, čím poskytol dodatočnú podporu jeho hodnote uprostred globálnych ekonomických turbulencií spôsobených americkými clami a sankciami.

Pre BRICS je tento moment kľúčový. Diskusie bloku o multimenovom platobnom systéme, ako je uvedené v správe Ruska o predsedníctve BRICS za rok 2024, majú za cieľ spochybniť „monopol medzinárodného menového a finančného systému“, ktorý slúži západným záujmom. Správa kritizuje úlohu dolára pri pretrvávaní obchodných nerovnováh a geopolitického vplyvu. Posilňovaním svojich mien a podporou obchodu v rubľoch, juanoch alebo rupiách sa krajiny BRICS nielen chránia pred volatilitou dolára, ale aj presadzujú finančnú a menovú suverenitu.

Rast rubľa však nie je bez rizík. Vysoké ruské úrokové sadzby síce podporujú menu, ale zaťažujú domácich dlžníkov a globálna obchodná vojna znížila ceny ropy, čo má vplyv na ruskú štátnu pokladnicu. Niektorí analytici varovali, že sila rubľa by mohla oslabnúť, ak geopolitický optimizmus – živený skorými rokovaniami medzi USA a Ruskom za Trumpa – vyprchá. Tieto výzvy však blednú v porovnaní so širšími geopolitickými dôsledkami.

Úspech rubľa povzbudzuje BRICS k rozšíreniu iniciatív, ako je Iniciatíva BRICS pre cezhraničné platby (BCBPI), ktorá uprednostňuje národné meny pred dolárom. Krajiny BRICS tiež vyvíjajú systém vyrovnania, ako napríklad BRICS Pay, s cieľom obísť SWIFT a podporiť obchodovanie s miestnymi menami, o čo má záujem viac ako 50 krajín, čím podporujú úsilie o posilnenie finančnej autonómie a zníženie závislosti od dolára; blok tak kladie základy pre finančnú architektúru, ktorá sa vymyká kontrole Západu.

Trumpove agresívne clá, najmä jeho sľub zaviesť 100 % clá na krajiny BRICS za snahu o spoločnú menu, odhaľujú rastúce obavy Washingtonu z jeho oslabujúceho finančného vplyvu. Akákoľvek takáto donucovacia taktika riskuje, že sa obráti proti nim a prinúti aj amerických spojencov hľadať alternatívy k doláru. India, takpovediac opatrný člen BRICS, bagatelizovala dedolarizáciu, ale naďalej obchoduje s ruskou ropou v iných ako dolárových menách, čím signalizuje pragmatické zosúladenie s cieľmi bloku. Čína zase diverzifikuje rezervy do zlata a posilňuje svoj digitálny jüan, čím ďalej oslabuje závislosť od dolára.

Úspech rubľa je znamením pre BRICS, je to výzva na zdvojnásobenie dedolarizácie, od rozširovania obchodu s miestnymi menami až po skúmanie platobných systémov založených na blockchaine. Nadvláda dolára je dlhodobo budovaná na dôvere v stabilitu USA (alebo v jej nejakú formu); táto dôvera sa rýchlo (a zdá sa, že nezvratne) rozpadá, keďže Trumpova politika zasieva chaos. Rast rubľa, podporený remitenciami, kontrolami kapitálu a strategickými obchodnými zmenami, je príkladom toho, ako môžu krajiny BRICS využiť ekonomickú nepriazeň na spochybnenie finančnej dominancie Západu.

Pre globálny Juh nejde len o „odpor“ voči hegemónii dolára – ide skôr o budovanie budúcnosti aj za jej hranicami. V tomto zmysle nie je rast rubľa len úspechom Ruska; je to pripomienka najmä pre BRICS a v širšom zmysle pre globálny Juh.

Uriel Araujo