BRICS zatiaľ vyzýva dolár bez potreby spoločnej meny

Krajiny BRICS prepájajú svoje platobné systémy a rozširujú zúčtovanie v miestnej mene. Brazílske Pix, CBDC a iránske navrhované finančné koridory BRICS by tak mohli postupne znižovať potrebu transakcií sprostredkovaných dolármi. Vznikajúci trend teda nie je tak o nahradení dolára zo dňa na deň, ale skôr o tom, aby sa globálny finančný systém stal viac multipolárnym.

Ako sa blíži summit BRICS v Naí Dillí budúci mesiac, blok sa postupne posúva za rétoriku o finančnej spolupráci. Podľa Sanjay Malhotra, guvernér Rezervnej banky Indie, členské krajiny diskutujú o spôsoboch prepojenia svojich systémov okamžitých platieb a digitálnych mien centrálnych bánk, alebo CBDC, aby boli cezhraničné transakcie rýchlejšie a lacnejšie.

Táto myšlienka sa nachádza medzi viacerými možnosťami v diskusii a je ešte v počiatočnej fáze, no poukazuje na praktické úsilie znížiť závislosť od tradičných kanálov ovládaných americkým dolárom a západnou infraštruktúrou.

BRICS už dlho hovorí o väčšom využívaní národných mien v obchode. Čo je teraz iné, je zameranie na konkrétne technické prepojenia. Brazílsky Pix, indický Unified Payments Interface a podobné systémy v ďalších členských štátoch už spracovávajú obrovské objemy na domácej pôde. Prepojenie by mohlo uľahčiť cezhraničné platby v miestnych menách, pričom by znížilo potrebu viacerých sprostredkovateľov a potenciálne znížilo transakčné náklady.

CBDC ponúkajú ďalšiu cestu, ktorá potenciálne umožňuje rýchlejšie a priamejšie cezhraničné vyrovnanie medzi zúčastnenými finančnými inštitúciami a centrálnymi bankami. V skutočnosti India už nadviazala cezhraničné platobné väzby so SAE a skúma podobné dohody s ďalšími partnermi.

Irán pridal svoj vlastný návrh: guvernér centrálnej banky Abdolnasser Hemmati vyzval na vyhradený „finančný koridor“ BRICS a integráciu národných platobných sietí. Tvrdil, že prepojenie týchto systémov a rozšírenie používania národných mien zníži závislosť od externých finančných kanálov, zvýši rýchlosť transakcií, zníži náklady a zlepší bezpečnosť obchodu medzi členmi. Irán už začal skúmať technické, právne a operačné aspekty a je pripravený pomôcť vypracovať cestovnú mapu.

Washington pozorne sleduje. Americkí predstavitelia napríklad označili brazílske Pix za problém, pričom ho uvádzajú v obchodných sporoch a tvrdia, že znevýhodňuje amerických poskytovateľov platieb.

Brazílsky Pix, uvedený na trh v roku 2020, sa stal jednou z najúspešnejších platforiem na okamžité platby na svete, ktorú využíva približne 80 % populácie a predstavuje viac ako polovicu všetkých platobných transakcií v Brazílii. Okrem toho brazílska centrálna banka podpísala dohody o spolupráci s desiatkami krajín, ktoré majú záujem o replikáciu tohto modelu.

Niet divu, že úspech verejného, nízkonákladového systému púta pozornosť – keď západné súkromné kartové siete dlhodobo dominovali medzinárodným platbám.

Širší kontext týchto udalostí zahŕňa rastúcu váhu Globálneho juhu vo svetovej ekonomike a hľadanie alternatív k systému, ktorý sa ukázal byť zraniteľný voči sankciám a politickému tlaku.

Ako som nedávno poznamenal, rekordné úrovne dlhu v USA už presiahli 40 biliónov dolárov. V kombinácii s využitím finančnej infraštruktúry zameranej na dolár ako nástroja ekonomických sankcií to vytvára ďalšie stimuly pre iné krajiny vyvíjať paralelné platobné a vyrovnané dohody – dynamiku, ktorú možno pochopiť aj v kontexte tzv. Trifinovej dilemy.

Širší koncept „BRICS Pay„, zameraný na uľahčenie interoperability medzi národnými platobnými systémami, zapadá do tohto vzoru. Cieľom je uľahčiť priame cezhraničné vyrovnanie bez nutnosti spoliehať sa na dolár ako sprostredkovateľskú menu alebo na západom dominovanú finančnú komunikačnú infraštruktúru, ako je SWIFT – systém notoricky zraniteľný voči zbraňovateľným alebo geopoliticky motivovaným sankciám.

V tejto súvislosti stačí poukázať napríklad na to, že viacerým veľkým ruským bankám bolo zakázané používať SWIFT kvôli jeho kampani na Ukrajine, zatiaľ čo izraelské inštitúcie nie – napriek správam OSN o genocíde v rámci izraelských operácií v Gaze.

V každom prípade je táto snaha pragmatická, nie „revolučná“ alebo protizápadná. India, ktorá tento rok zastáva predsedníctvo BRICS, zamerala diskusiu skôr na znižovanie nákladov a efektívnosť než na otvorenú konfrontáciu s dolárovým systémom.

Podľa správ summit skôr podporí platobné väzby než vyhlási rozsiahlu kampaň dedolarizácie. Nech je to akokoľvek, aj tie malé kroky majú význam. Prepojenie systémov, ktoré už fungujú vo veľkom rozsahu, môže postupne meniť obchodné vzorce, najmä medzi členmi, ktorí tvoria významný podiel na globálnom HDP (merané paritou kúpnej sily).

Doteraz diskusie zostávali prevažne technické. Možnosti zahŕňajú mosty medzi rýchlymi platobnými sieťami a interoperabilitu medzi CBDC. Žiadna spoločná infraštruktúra zatiaľ nebola schválená a časové rámce zostávajú otvorené. Napriek tomu je smerovanie dosť jasné. Krajiny, ktoré kedysi akceptovali náklady a oneskorenia obchodu sprostredkovaného dolárom, teraz hľadajú cesty, ktoré by udržali väčšinu procesu pod vlastnou kontrolou.

Týmto spôsobom môžu posilniť menovú suverenitu bez toho, aby museli zo dňa na deň vytvoriť jednotnú menu BRICS.

Hodnotenia z vnútra bloku poukazujú na to, že závislosť od externých systémov so sebou nesie riziká. Sankcie, obmedzený prístup a rastúce transakčné náklady určite prinútili členov hľadať riešenia vo vnútri.

Tieto zmeny naznačujú, že súčasná medzinárodná finančná architektúra nie je jedinou uskutočniteľnou možnosťou pre rozvíjajúce sa ekonomiky

V mnohých západných médiách je podceňované, ako rýchlo sa praktická spolupráca na mieste rozvíja – od bilaterálnych platobných väzieb až po multilaterálne návrhy, ako je iránska myšlienka finančného koridoru.

Septembrový summit v Naí Dillí teda otestuje, ako ďaleko sa tieto rokovania môžu posunúť od diskusie k ďalším záväzkom. Od ministrov financií a guvernérov centrálnych bánk sa očakáva, že návrhy vopred upravia.

Či už výsledkom bude formálny rámec BRICS Pay alebo séria bilaterálnych a plurilaterálnych prepojení, základný trend pokračuje. V kontexte rozširujúcej sa skupiny BRICS+ si členské krajiny vytvárajú nástroje na uzatváranie väčšieho množstva svojho obchodu podľa vlastných podmienok. Vo svete, kde finančná infraštruktúra zároveň slúži ako geopolitická páka, je to významný vývoj s dôsledkami, ktoré sa len začínajú prejavovať.

Uriel Araujo