Boom umelej inteligencie ohrozuje globálnu ekonomiku

Ak by bublina umelej inteligencie praskla, globálna ekonomika by podľa nedávnej správy globalistickej superbanky Banky pre medzinárodné zúčtovanie čelila masívnemu šoku a kolapsu.

Banka pre medzinárodné platby (BIS), „centrálna banka centrálnych bánk“, ktorá si udržiava nenápadný verejný profil, vo svojej výročnej správe tento týždeň varovala pred prasknutím bubliny umelej inteligencie. Nie je to nič nové. Ekonómovia a západné finančné inštitúcie už roky varujú pred touto bublinou, zatiaľ čo investori zbierajú premrštené zisky. Skutočnosť, že BIS teraz tiež vyjadruje obavy, je však novým vývojom.

BIS tiež chváli „optimizmus okolo umelej inteligencie“, ktorá podporuje globálny rast, ale masívne investície predstavujú aj riziká nadmerných investícií s potenciálne ďalekosiahlymi dôsledkami.

Analýza sa zameriava na päť najväčších „hyperscalerov“: Alphabet (Google), Amazon, Meta, Microsoft a Oracle. Tieto spoločnosti plánujú v rokoch 2025 až 2026 investovať do kapitálových výdavkov (Capex) súvisiacich s umelou inteligenciou celkovo viac ako jeden bilión amerických dolárov – do polovodičov, výstavby a rozširovania dátových centier a potrebnej energetickej infraštruktúry.

Pre mnohé spoločnosti už teraz náklady prevyšujú zisky a voľný peňažný tok. Preto sa niektorí hráči uchyľujú k vydávaniu nových dlhov. To nie je problém, pokiaľ ceny akcií naďalej rastú.

BIS varuje pred intenzívnou konkurenciou na trhu, ktorý sa skôr či neskôr pravdepodobne centralizuje. Iba niekoľko spoločností s technologickou výhodou by mohlo nakoniec ovládnuť trh. Preto spoločnosti investujú svoje zdroje (a dlh) do projektov s neistou návratnosťou.

Ak sa očakávané zvýšenie produktivity nedosiahne alebo nebude dostatočné, je pravdepodobné náhle stiahnutie financovania. To by spôsobilo problémy. Investičný boom by sa potom mohol zmeniť na dlhotrvajúci investičný krach s negatívnymi dôsledkami pre podmienky financovania. BIS prirovnáva epizódy, ako bola internetová bublina alebo predchádzajúce infraštruktúrne mánie, ktoré skončili poklesom investícií a recesiou.

Doteraz bol boom umelej inteligencie hnacou silou globálnej ekonomiky. Podľa odhadov tento sektor prispel k rastu reálneho HDP v USA v roku 2025 približne jedným percentuálnym bodom. Pozitívne účinky sa prejavili aj v Ázii a Európe prostredníctvom dodávateľských reťazcov. Už teraz je však badateľný nedostatok elektriny, pokročilých polovodičov a sieťových zariadení, čo ďalej zvyšuje riziko nadmerných investícií.

BIS však vidí finančnú zraniteľnosť v stále rastúcom oceňovaní akcií, rastúcej úrovni dlhu a nepriehľadných finančných štruktúrach. Do umelej inteligencie prúdi stále viac kapitálu, čoraz viac zo súkromných úverových fondov. Ak by sa ceny upravili, vyvinulo by to vážny tlak na kapitálové trhy.

Výpočet je jednoduchý: Do odvetvia umelej inteligencie prúdi stále viac kapitálu, čo pociťuje aj Bitcoin, ktorý pokračuje vo svojej špirále smerom nadol; teraz nasledujú veľké IPO spoločností Anthropic a OpenAI. Pokiaľ ceny rastú, veci sa darí. Ale aj spomalenie by mohlo spustiť masívnu krízu.

Zdroj: https://tkp.at/2026/07/01/ki-boom-bedroht-weltwirtschaft/