Kde sú peniaze digitálnej centrálnej banky?

Na rozdiel od predchádzajúcich rokov sa v roku 2026 mainstreamové médiá takmer vôbec nezaoberali kontroverznými CBDC (digitálnymi menami centrálnych bánk). Zarážajúce je, že titulky z novín zmizli. Mnohé krajiny pozastavili svoje projekty a Banka pre medzinárodné zúčtovanie vyjadrila skepticizmus.

Žiadne titulné strany o prichádzajúcom digitálnom eure, žiadne eseje o naliehavej potrebe digitálnych centrálnych bánk. Čo bolo donedávna celkom bežnou témou, v roku 2026 nápadne zmizlo. Nielen to: aj tých pár existujúcich správ má nový tón.

Toto píše Santander Bank v aktuálnej analýze:

„Je digitálne euro nevyhnutné pre menovú suverenitu? Prehodnotenie diskusie o CBDC“

Článok sa zaoberá správou Centra pre výskum hospodárskej politiky (CEPR) s názvom „Digitálna mena centrálnej banky a menová suverenita“. Na záver uvádza nasledujúce vyhlásenie (zvýraznenie doplnené):

„Argument, že CBDC je predpokladom menovej suverenity, je slabší, ako sa často tvrdí. História ukazuje, že suverenita v konečnom dôsledku spočíva na právnej autorite a verejných bilanciách – nie na univerzálnom prístupe k verejným peniazom. Tí, ktorí si mýlia peniaze s platobnými systémami, problém nesprávne diagnostikujú a plytvajú politickou energiou. Pre Európu by digitálne euro mohlo zohrať užitočnú symbolickú úlohu, ale účinná obrana menovej suverenity bude naďalej závisieť od regulácie, fiškálnej kapacity a ochoty centrálnej banky prevziať riziká, keď je to potrebné.“

Forbes minulý týždeň informoval o digitalizácii Filipín – „bez superaplikácie a bez CBDC“. Článok chváli túto východoázijskú krajinu za vybudovanie digitálnej finančnej infraštruktúry („koľajnice“), ale zároveň umožňuje súkromným poskytovateľom digitálnych peňaženiek navzájom si konkurovať, pričom vláda sa do toho do značnej miery nezapája.

Iba EÚ oficiálne zostáva prísne odhodlaná používať CBDC, ale aj v Bruseli sa pokrok zastavil. Krajiny ako Japonsko, Austrália, Kanada a USA svoje plány v tomto smere zastavili alebo úplne opustili. The Off-Guardian v súčasnosti pozoruje „jasný posun v naratíve“.

Ak by krajiny skutočne pristúpili k zavedeniu CBDC, sen o globálnej interoperabilite by mohol byť koniec. Aspoň to naznačuje ďalší článok Forbesu z mája s titulkom : „Po mBridge a Agore: Multilaterálna interoperabilita CBDC je mŕtva .“ Podtitulok znie: Pôvodná vízia BIS o globálne interoperabilnom impériu CBDC je minulosťou – krajiny sa teraz rozvíjajú blokovým spôsobom. Je nepravdepodobné, že by to bolo dobre prijaté.

Technický článok obsahuje niekoľko zaujímavých častí:

ASEAN sa riadi rovnakým blokovým prístupom. Deklarácia lídrov o regionálnej platobnej konektivite z roku 2023 prepojila thajský PromptPay, indonézsky QRIS, singapurský PayNow a malajzijský DuitNow do rastúcej siete; úplná interoperabilita ASEAN je plánovaná do konca roka 2025. Podiel cezhraničných platieb v miestnych menách v regióne sa viac ako zdvojnásobil – z približne 7 percent pred piatimi rokmi na viac ako 15 percent dnes. Brazílsky pilotný projekt Drex CBDC a prebiehajúce exportné ambície Pixu sa riadia rovnakou logikou: budovať bilaterálne, vyhnúť sa vynucovaniu blokového rozhodnutia a zaistiť sa voči už fungujúcim systémom mimo CBDC.

Infraštruktúra nikdy nebola neutrálna a jej predstieranie bolo základnou ilúziou celého projektu. Máme len fragmentovanú mapu bilaterálnych, blokovo špecifických a korporátne vybudovaných koridorov, vyrokovaných vo dvojiciach medzi krajinami. Neexistuje jednotná globálna železničná sieť.

Celá tá vec s CBDC sa výrazne komplikuje. Aspoň si to zrejme myslí Banka pre medzinárodné zúčtovanie. Rôzne národné projekty CBDC zjavne neuľahčujú plány OSN, BIS a MMF. Čo teda teraz? Zmena kurzu smerom k súkromným hráčom, rebranding, ktorý v konečnom dôsledku vedie k tomu istému?

Budeme si musieť počkať a uvidíme. Ale CBDC už zažila lepšie časy.

Zdroj: https://tkp.at/2026/06/08/wo-bleibt-das-digitale-zentralbankgeld/