Francúzsko stiahne z USA celú svoju zlatú rezervu

Francúzsko potichu dokončilo presun posledného zlata z USA a premenilo túto operáciu na veľmi ziskový obchod.

Francúzsko potichu dokončilo presun posledného zlata zo Spojených štátov a premenilo túto operáciu na veľmi ziskový obchod. (Foto: Pierre Perrin/Sygma cez Getty Images)

Medzi júlom 2025 a januárom 2026 predala Banque de France 129 ton starších zlatých tehličiek, ktoré boli uskladnené vo Federálnom rezervnom systéme v New Yorku. Následne nakúpila rovnaké množstvo novších, kvalitnejších zlatých tehličiek na európskom trhu a umiestnila ich do svojich bezpečných trezorov v Paríži. Táto operácia tiež podčiarkuje širší trend medzi štátmi, ktoré sa snažia o prísnejšiu kontrolu nad strategickými aktívami.

Výsledkom bol zisk 12,8 miliardy eur (približne 15 miliárd dolárov). To pomohlo centrálnej banke znížiť stratu 7,7 miliardy eur v roku 2024 na čistý zisk 8,1 miliardy eur v roku 2025. Francúzsko v súčasnosti drží všetkých svojich 2 437 ton zlata – štvrtú najväčšiu zásobu na svete – na vlastnej pôde. Zlato, na rozdiel od devízových rezerv, nenesie žiadne riziko protistrany a zostáva jedným z hlavných uchovávateľov hodnoty v časoch krízy.

Francúzska banka Banque de France oznámila výsledky operácie 24. marca 2026. Úradníci tvrdia, že krok bol čisto technický: staré tehličky už nespĺňali moderné obchodné štandardy, takže ich predaj za vysoké ceny a nahradenie novšími v Európe malo zmysel. To, čo sa môže javiť ako technická úprava, zároveň odráža rastúci význam suverenity nad správou rezerv.

Guvernér Banque de France François Villeroy de Galhau zopakoval, že nejde o politické rozhodnutie.

Načasovanie je však zaujímavé. Operácia sa skončila v januári 2026, len niekoľko týždňov predtým, ako USA a Izrael koncom februára spustili útoky na Irán, ktoré vyvolali otvorený konflikt. Táto epizóda prinajmenšom ukazuje, ako aj bežné operácie centrálnych bánk môžu nadobudnúť geopolitický význam.

Keď sa začali nepriateľské akcie, ceny zlata prudko vzrástli vďaka nákupom v bezpečných investíciách. Potom však v marci, jednom z najhorších mesiacov pre zlato za posledné roky, prudko klesli, keďže silnejší americký dolár a rastúce obavy z inflácie spojené s vyššími cenami ropy stlačili cenu kovu nadol.

Nedávne dvojtýždňové prímerie medzi USA a Iránom prinieslo mierne oživenie.

Počas konfliktu sa francúzsky prezident Emmanuel Macron od prístupu USA dištancoval. Počiatočné útoky označil za „mimo rámca medzinárodného práva“, dôrazne presadzoval prímerie a prímerie privítal.

Francúzsko sa vyhýbalo priamej vojenskej angažovanosti a varovalo pred útokmi na iránske energetické lokality, ktoré by mohli ropný šok ešte zhoršiť. V tomto zmysle tento krok spája trhový oportunizmus s opatrnejším vnímaním medzinárodného prostredia.

Dokončením presunu zlata tesne pred krízou má Francúzsko teraz plnú fyzickú kontrolu nad svojimi rezervami v čase, keď je geopolitické napätie vysoké a dôveru v zahraničnú úschovu už nemožno považovať za samozrejmosť. V ére sankcií, vojen a finančnej fragmentácie fyzické vlastníctvo znovu získalo strategickú hodnotu.

Bol to šikovný finančný obchod, ktorý by sa dal vnímať aj ako tichá príprava na nestabilnejší svet. Krok Francúzska možno v Paríži interpretovať ako obozretnosť, aj keď predstavitelia trvajú na tom, že by sa nemal interpretovať politicky.

Zdroj: https://brusselssignal.eu/2026/04/france-withdraws-entire-gold-reserve-from-us/